芽吹き始めたＡＩ相場 「感情なき投資」個人惑わす
芽吹き始めたＡＩ相場 「感情なき投資」個人惑わす
証券部 菊地毅
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2017/2/1 21:06
日本の為替政策への批判などトランプ米大統領の発言に揺れ動く株式市場が、人工知能（ＡＩ）運用の活躍機会をつくっている。急変動する相場でも淡々と利益を積み重ねるＡＩは、個人の投資動向にも影響を与え始めた。
「ＡＩのプログラムが働いた」。１日の取引開始直後に2.3％安となったトヨタ自動車株に、ＡＩによる自動運用の存在を意識した市場関係者は多い。「トランプ発言に反応するＡＩが動いたとしてもおかしくない」（ファイブスター投信投資顧問の大木将充取締役運用部長）
ＡＩにはトヨタ売りの実績がある。米ベンチャー企業のＴ３がつくった運用システム「トランプ・アンド・ダンプ」は、１月にトヨタ株を空売りして大もうけしたとされる。トランプ氏がツイッターに投稿した内容を自動的に分析し、トヨタのメキシコ工場建設を批判した際にすかさず売りを出した。
このファンドは経済動向などに見向きもせず、株価の動きを精緻に分析したうえで機械的に売買しているようだ。
人の判断を介在させず、トランプ発言にいちいち反応しない。株価の上昇局面で少しずつ買い増し、一定の含み益が出た段階で売却に回る。大量保有報告書から試算すると、保有する各銘柄の時価は買値より５～25％ほど高い。
ＡＩの動向に個人投資家はやきもきする。「ルネッサンスが売りに動くのでは」。１日の市場では恐怖心とも言える思惑でＶテク株やマイネット株が乱高下した。マイネットは朝方に５％高となった後に売りが殺到し、14％安で引けた。
人と違ってＡＩに感情はなく、投資家は次の一手を読みにくい。ルネッサンスの場合、大量保有の報告後、すぐに売却した「記録」があるだけだ。このため株価がちょっと下げただけで「大口投資家の売りが出たとの観測が広まり、個人のろうばい売りが膨らんだ」（楽天証券経済研究所の土信田雅之シニアマーケットアナリスト）。
ＡＩ運用は広がる気配だ。野村証券は１月18日にＡＩでＡＩ関連銘柄を選び、それらで構成する「野村ＡＩビジネス70」の公表を始めた。指数は東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）を上回って推移している。近く指数連動の上場商品が登場する見通しだ。三菱ＵＦＪ国際投信もＡＩが運用に関わる投資信託を設定した。
どこまで広がるのか。損保ジャパン日本興亜アセットマネジメントの狩野泰宏シニア・インベストメントマネージャーは「企業分析に基づく中長期の業績予測など人がＡＩに勝てる点はまだ多い」と話す。
想像力をたくましくして「夢を買う」投資をし、市場心理のあやを見抜いて売買する。この点で人はまだ優位だ。だが日々進化するＡＩに追い付かれないためには、人も深層学習を続けていくしかない。（菊地毅）
