２０１２年３月限メジャーＳＱの考察
①２２５先物を８４００付近から約１００円毎に売り上がった。
②レシオコールスプレッドを幾つか組んでいた、最も大きなポジは以下の通り。
０３Ｌ９２５
０３Ｓ９５０Ｘ２
この組み合わせで５セット
①を売り上がった時点では②のターゲット権利行使価格９５００円は１０００円ほどの差があり、レシオスプレッドの本命はレシオプットスプレッドであり、このレシオコールスプレッドは、コストがかからない宝くじのようなものであった。
つまり、上は限定的で下へ行くと読んで、２２５先物もＯｐｔｉｏｎも思い切りショートに傾いていた。
２２５先物が９０００円台に乗せてきたときも、まだターゲットまで５００円の余裕があり、９７５０を超える事はあり得ないと思っていた。
②のレシオコールスプレッドは９２５０円～９７５０円の間で９５００円を頂点とした放物線を描く損益ラインを持っている。
９７５０円を超えてくると損失が生ずる事になる。
２２５先物が９２５０円を超えて来た時点で先物の売り上がりは止めて、ｃａｌｌのヘッジ買いに戦略を転換したが、この時点では遅すぎで購入コスト高すぎてＡＴＭに近い権利行使価格は買えず、０３Ｃ９７５でヘッジを掛けるしかなかった。
２２５先物が９５００円に迫ったときは、先物の売りポジだけでなく当該レシオコールスプレッドも含み損が増大していく始末で、望みの綱が逆に損失をさらに膨らませる状況に至った。
従って、さらに高くなった０３Ｃ９７５を買い増さざるを得ない事になった。
先物のポジを持っていなければ、本来は先物を買ってヘッジに出来たところだが、先物はとんでもない売りポジで、買うわけにはいかない状況であった。
ヘッジで購入した０３Ｃ９７５は、最終売買日の３／８木曜日引けで利益確定するかどうか迷った・・半分だけでも利確して、コストだけでも回収しないとＳＱ値９７５０以下で権利消滅になる可能性もあった。
最終的にＳＱ値は驚くべき事に１００００円に近いところで決まった。
ヘッジで買ったすべての０３Ｃ９７５を持ち込んだ決断が不幸中の幸いで、最終的な損失をかなり減らしてくれた。
このときの教訓は、難平にも限度を設定する必要があり、想定レンジを超えた時は潔くＬＣする等の対処が必要だという事。
レシオスプレッドの危険性を良く認識した。ターゲットレンジを超えた時の対処を考えて置くべきで、ｐｕｔは天変地異等の不測の事態に備えて歯止めを入れて居るが、callといえどもやはり歯止めを考えて置くべきということ。
以上、２０１２年３月限メジャーＳＱの総括ですた｡｡｡<(´0｀)>
②レシオコールスプレッドを幾つか組んでいた、最も大きなポジは以下の通り。
０３Ｌ９２５
０３Ｓ９５０Ｘ２
この組み合わせで５セット
①を売り上がった時点では②のターゲット権利行使価格９５００円は１０００円ほどの差があり、レシオスプレッドの本命はレシオプットスプレッドであり、このレシオコールスプレッドは、コストがかからない宝くじのようなものであった。
つまり、上は限定的で下へ行くと読んで、２２５先物もＯｐｔｉｏｎも思い切りショートに傾いていた。
２２５先物が９０００円台に乗せてきたときも、まだターゲットまで５００円の余裕があり、９７５０を超える事はあり得ないと思っていた。
②のレシオコールスプレッドは９２５０円～９７５０円の間で９５００円を頂点とした放物線を描く損益ラインを持っている。
９７５０円を超えてくると損失が生ずる事になる。
２２５先物が９２５０円を超えて来た時点で先物の売り上がりは止めて、ｃａｌｌのヘッジ買いに戦略を転換したが、この時点では遅すぎで購入コスト高すぎてＡＴＭに近い権利行使価格は買えず、０３Ｃ９７５でヘッジを掛けるしかなかった。
２２５先物が９５００円に迫ったときは、先物の売りポジだけでなく当該レシオコールスプレッドも含み損が増大していく始末で、望みの綱が逆に損失をさらに膨らませる状況に至った。
従って、さらに高くなった０３Ｃ９７５を買い増さざるを得ない事になった。
先物のポジを持っていなければ、本来は先物を買ってヘッジに出来たところだが、先物はとんでもない売りポジで、買うわけにはいかない状況であった。
ヘッジで購入した０３Ｃ９７５は、最終売買日の３／８木曜日引けで利益確定するかどうか迷った・・半分だけでも利確して、コストだけでも回収しないとＳＱ値９７５０以下で権利消滅になる可能性もあった。
最終的にＳＱ値は驚くべき事に１００００円に近いところで決まった。
ヘッジで買ったすべての０３Ｃ９７５を持ち込んだ決断が不幸中の幸いで、最終的な損失をかなり減らしてくれた。
このときの教訓は、難平にも限度を設定する必要があり、想定レンジを超えた時は潔くＬＣする等の対処が必要だという事。
レシオスプレッドの危険性を良く認識した。ターゲットレンジを超えた時の対処を考えて置くべきで、ｐｕｔは天変地異等の不測の事態に備えて歯止めを入れて居るが、callといえどもやはり歯止めを考えて置くべきということ。
以上、２０１２年３月限メジャーＳＱの総括ですた｡｡｡<(´0｀)>
